1. Надо установить 1-й сервис пак. Взять его можно по адресу http://www.microsoft.com/sql/downloads/default.htm
На этой же страничке доступен sp2 для MS SQL Server 7.0
Как определить, какой sp уже установлен, написано на странице http://support.microsoft.com/support/kb/articles/Q254/5/55.ASP

2. Необходимо произвести настройку количества занимаемой SQL Server'ом оперативной памяти (по умолчанию MS SQL готов занять всю физическую память).

3. После создания базы данных рекомендуется ограничить ее автоматический рост хоть каким-нибудь разумным значением (по умолчанию - не ограничен вообще).

4. Остальные особенности настройки MS SQL Server 7.0 практически не отличаются от настроек 6.5, на которые можно посмотреть здесь.